Расчетные форвардные контракты на индексы ГКО
F
- Хср.взв.)
•
S
, (7)
где Хотр. - отрицательная вариационная маржа (в рублях);
Хср.взв. - цена аукциона или средневзвешенный курс вторичных торгов (в процентах от номинала);
F - форвардная цена (курс), установленная в контракте (в процентах) от номинала;
S - сумма РФК (в рублях).
Из ситуации описанной в примере 5 видно, что курсовая разница составила 0,15% от контракта объемом в 1 (Один) миллиард рублей. Следовательно, размер вариационной маржи в рублях равен 0,15% от одного миллиарда, то есть полтора миллиона рублей. Эта сумма и есть выигрыш или проигрыш по сделке, который подлежит уплате одним участником торговли другому.
В общем виде условия “проигрыша” и “выигрыша” можно представить в виде следующей таблици:
Таблица 2.
| Положительная вариационная маржа | Отрицательная вариационная маржа | |
|
Условие |
ср. взв.цена > форвардной |
ср. взв.цена < форвардной |
|
Продавец |
проигрывает (-) |
выигрывает (+) |
|
Покупатель |
выигрывает (+) |
проигрывает (-) |
