Отраслевая структура Казахстанского рынка корпоративных ценных бумаг
Рисунок 10
Как видно из рисунка, наибольшую долю занимает банковский сектор – 40,5%. На втором месте по объёму заимствований – транспортно-коммуникационный комплекс – 37,1%. Третье место – предприятия сырьевого сектора – 12,8%. Четвёртое и пятое - соответственно пищевая промышленность (5,4%) и химическая промышленность (3,9%). Исследования показали, что рынок негосударственных ценных бумаг в основном обслуживает инфраструктурный комплекс экономики.
Разнообразие предложенных ценных бумаг вовсе не означает их надёжность, тем более в условиях, когда фондовый рынок формируется и развивается. Очень важно, чтобы ценные бумаги завоевали доверие инвесторов и был снижен риск финансовых вложений. Действенным методом решения этой проблемы на фондовой бирже является листинг.
Листинг в биржевом деле – это включение ряда эмитентов ценных бумаг в биржевой список. По условиям организации биржи в список ценных бумаг, допущенных к котировке, должны попадать лишь наиболее крупные и рентабельные акционерные общества. Включение в листинг биржи свидетельствует о надёжности компании-эмитента, так как биржа подтверждает высокое качество обращаемого на ней товара.
Листинг – святая обязанность биржи, ибо её важнейшими задачами является информирование потенциальных инвесторов о направлении их вложений и защита их интересов. Анализ экономической ситуации, рейтинг акционерных обществ и прежде всего биржевой котировальный лист служат основой для принятия инвесторами решений.
Биржа внимательно следит за экономическим положением акционерных обществ, ценные бумаги которых допущены к котировке, и в случае необходимости может применять процедуру делистинга, то есть исключения ценных бумаг из списка /10, с.336-337/. Так к основным событиям декабря 2004 года можно отнести делистинг наиболее ликвидных акций биржевого списка АО «Корпорация «Казахмыс» в связи с преобразованием общества в товарищество с ограниченной ответственностью.
Заинтересованность компаний в обеспечении и поддержании ликвидности своих ценных бумаг на современном этапе выражаются в росте эмитируемых бумаг, то есть в значительном расширение числа эмитентов. Так в 2002 году эмитентами корпоративных ценных бумаг были главным образом самые крупные компании такие, как ОАО «КазахОЙЛ», ОАО «КазПочта» и другие. Всего в 2002 году в торгах участвовало 46 эмитентов. В 2003 году уже 68 компаний. В 2004 году количество эмитентов возрасло до 80. Соответственно наблюдается и увеличение числа его профессиональных участников. Если в 2003 году в торгах в секторе негосударственных ценных бумаг принимали участие 37 компаний, то в заключении сделок в 2004 году уже 40 /22/, / 23/, /24/. В приложении К приводится список десяти наиболее активных операторов биржевого рынка негосударственных ценных бумаг в 2004 году. Место компании в рейтинге определяется в соответствии с долей заключённых сделок в совокупном брутто-обороте торгов (сумма купленных и проданных акций и облигаций), при этом учитываются только операции купли-продажи негосударственных ценных бумаг на вторичном рынке.
Анализируя данные из приложения мы видим, что на долю «лучшей десятки» пришлось 85,7% оборота сделок купли-продажи негосударственных ценных бумаг на KASE.
На основании вышепроведённого нами анализа можно сделать вывод, что рынок корпоративных ценных бумаг в Казахстане развивается высокими темпами. А это означает, что также выросли масштабы проводимых операций. Рассмотрим динамику развития сектора негосударственных ценных бумаг на KASE за 2002 – 2004 годы в рамках первичного размещения и их дальнейшего обоащения. Данные по основным сегментам операций с этими ценными бумагами, без операций по сделкам репо, представлены в приложении Л.
Анализируя данные представленные в приложении, мы наблюдаем, что за 2004 год объём операций с негосударственными ценными бумагами достиг 1830 млн долларов, или 250 млрд тенге и вырос относительно прошлого года на 804,8 млн долларов, или 97,4 млрд тенге, что соответственно составляет 78,5% в долларовом или 63,8% тенговом эквивалентах. В 2003 году объём сделок с этими ценными бумагами оценивался 1,02 млрд долларов, или 152,6 млрд тенге, а 2002 году он составлял 0,6 млрд долларов, или 92,9 млрд тенге.
