Практическое применение опционных стратегий на опционном рынке
В мировой практике позиции по срочным контрактам составляют значительную часть инвестиционных портфелей как профессиональных управляющих активами, так и частных инвесторов. Это обусловлено множеством возможностей, которые открывает перед инвесторами рынок производных инструментов. Они далеко не ограничиваются спекулятивной составляющей, присущей срочному рынку. Уникальность этого сегмента финансового рынка состоит в том, что наряду с исключительно благоприятными возможностями для спекулятивных операций срочный рынок представляет интерес для категорий инвесторов, не склонных к риску, которые с помощью фьючерсов и опционов страхуют свои вложения на финансовом рынке или проводят операции с небольшой нормой прибыли, но и с ограниченными рисками.
Фьючерсы и опционы являются одновременно простыми и сложными финансовыми инструментами. С одной стороны, вполне успешные спекулятивные операции с ними можно проводить на основе тех же умений и навыков, которые применяются на рынках базисных активов (акций, валюты и т. п.). С другой стороны, диапазон применений данных инструментов гораздо шире. Использование фьючерсов и опционов в FORTS предоставляет российскому инвестору следующие возможности:
· проведение высокодоходных (спекулятивных) операций;
· страхование рисков на рынке ценных бумаг (хеджирование), в том числе валютной стоимости акций;
· арбитражные операции;
· эффективное управление портфелем акций с помощью фьючерсов на инвестиционный индекс S&P/RUIX;
· построение различных стратегий с использованием фьючерсов и опционов.
Какие категории участников работают в FORTS:
Профессиональные биржевые игроки – спекулянты.
Возможности для проведения высокодоходных спекуляций на срочном рынке существенно превосходят альтернативные возможности других рынков, в том числе и спот-рынка акций.
Преимущества спекулятивных операций в FORTS:
1. Операции с фьючерсами в FORTS в целом гораздо дешевле аналогичных операций на спот-рынке акций, поскольку на FORTS:
o более низкие биржевые сборы (в среднем в 2 раза ниже, чем на рублевом спот-рынке)
o отсутствуют дополнительные косвенные издержки (депозитарные сборы и сборы за расчетное обслуживание)
o нет необходимости платить за предоставление "плеча", как при осуществлении маржинальных операций
2. Срочный рынок предоставляет возможность торговать с использованием "эффекта плеча", которое на этом рынке бесплатно и в среднем составляет 1:5-1:6.
Пример. Использование фьючерсных контрактов на срочном рынке FORTS (Фьючерсы и Опционы в РТС) позволяет проводить операции с высокой доходностью, низкими издержками и минимальными вложениями средств. Эти свойства делают срочные контракты значительно более привлекательными по сравнению с альтернативными инструментами инвестирования средств.
В связи с тем, что при заключении фьючерсного контракта необходимо внести только часть стоимости базового актива (10-20%), для работы на срочном рынке FORTS требуется значительно меньше средств, чем на рынке акций.
Допустим, Вы владеете суммой денежных средств в размере 11 000 руб.
Анализируя рынок акций РАО "ЕЭС России", Вы приходите к выводу, что после значительного роста в июле - августе цены на акции в сентябре начнут падать. В такой ситуации на рынке акций Вы не сможете получить прибыль (сыграть на падении цен), не имея акций (либо Вам придется "занимать" их у брокера, что связано со значительными издержками). Провести высокодоходную спекулятивную операцию в этом случае Вы сможете на рынке FORTS. Для этого Вам следует сначала заключить контракт на продажу фьючерсов на курс акций РАО "ЕЭС России", а когда цены, как и прогнозировалось, упадут, Вы сможете "купить" эти же фьючерсы значительно дешевле и таким образом получить прибыль.
