Приватизация
Период бурного роста вложений в ценные бумаги происходил с 1991 по 1997 гг. (рис. 3), и особенно вложений в акции, связанный с перераспределением собственности, и ценные бумаги государства.
Рис. 3. Объем эмиссии ценных бумаг в РФ (трлн. руб.)
Процесс массового акционирования предприятий происходил с грубыми нарушениями, причем неоднократно результаты приватизации в дальнейшем признавались недействительными, акции приватизируемых предприятий были сильно недооценены, за короткий период времени были акционированы крупнейшие предприятия страны (для сравнение отметим, что в Великобритании процесс приватизации крупного предприятия осуществляется в течение 5-7 лет).
Все это приводило к тому, что на этом этапе привлекательными для инвесторов стали вложения в компании, чьи ценные бумаги (их потом стали называть предъявительскими ценными бумагами) вообще не могут относится к акциям в классическом виде.
Так, в 1993-1994 гг. появились акционерные компании, среди которых можно выделить АО “МММ”, АО “Хопер-Инвест”, АО “Дока-Хлеб”, “Тибет”, “ОЛБИ-Дипломат”, которые создавали свои капиталы по принципу финансовых “пирамид”. Высокая доходность акций данных компании, превышающая 1000% годовых (!!!), обусловила ажиотажный спрос на них. Именно в тот период примерно 97% биржевого оборота составляли ценные бумаги АО “МММ” и “Телемаркета”, которые сами осуществляли котировку собственных ценных бумаг. Вспоминается реклама «МММ», где Вася Голубков демонстрирует трендовый график дивидендов семьи, максимумы которого знаменуют покупку шубы, машины и т.п. Постепенно эти акционерные общества исчезали с фондового рынка, оставив обманутыми сотни тысяч владельцев ценных бумаг. В июле 1994 г. АО “МММ” прекратило осуществлять выкуп своих ценных бумаг, что привело к снижению курса ценных бумаг данного эмитента с 115 тыс. руб. до 1 тыс. руб., постепенно стали падать в цене и акции других аналогичных компаний.
