StockDocs.ru

1.Государственный внутренний долг.

2.Международная практика выпуска государственных ценных бумаг.

3.Государственные ценные бумаги Российской Федерации.

4.Государственные ценные бумаги РФ: государственные краткосрочные облигации.

5.Государственные ценные бумаги РФ: казначейские обязательства.

6.Государственные ценные бумаги РФ: облигации внутреннего валютного займа.

7.Государственные ценные бумаги РФ: облигации федерального займа с переменным купонным процентом.

8.Государственные ценные бумаги РФ: государственный сберегательный займ.

9. Противоречия рынка государственных ценных бумаг.

10. Муниципальные ценные бумаги.

1.

Важнейшей частью фондового рынка выступает сектор государственных ценных бумаг, т.е. долговых обязательств федерального правительства. Возникновение этого вида ценных бумаг связано с развитием экономи­ческих функций государства, для реализации которых была создана система государственных финансов, состоящая из двух дополняющих друг друга подсистем: бюджетной и кредитной.

Бюджет современного государства, как правило, характеризуется пре­вышением расходов над доходами, т.е. он дефицитен. Дефицит государ­ственного бюджета следует рассматривать в связи с особенностями развития страны на конкретном историческом этапе. Дефицит негативен, если он следствие войн, милитаризации экономики, снижения уровня национального производства, ошибок и просчетов правительства и т.п. Дефицит может быть позитивным, если он отражает активное участие государства в экономическом росте страны. В этом случае его преодоле­ние встречает меньше трудностей. Вместе с тем бюджет, сбалансирован­ный по доходам и расходам, всегда свидетельствует о пропорционально развивающейся стабильной национальной экономике.

Дефицит государственного бюджета может быть покрыт (уменьшен) за счет кредитов, полученных от Центрального банка РФ. Подобные банки во всех странах принадлежат государству. Если получить кредит невозможно или он недостаточен, прибегают к денежным эмиссиям (они нежелательны, ибо ведут к инфляции) или к выпуску долговых обяза­тельств государства. Выпуск последних во всех странах имеет тенденцию к возрастанию и ведет к образованию государственного долга.

Государственный долг — общая сумма задолженности государства по непогашенным займам и невыплаченным процентам по ним. С учетом сферы размещения займов государственный долг подразделяется на вну­тренний и внешний. По срокам погашения различают государственный долг капитальный (задолженность, по которой срок платежа не насту­пил) и текущий (срок уплаты наступает в текущем или ближайшем бюджетном году).

В условиях централизованно-плановой экономики, основанной на безраздельном господстве общественной собственности и жестком дик­тате государства в экономике и политике, государственный долг переста­ет быть императивным, превращаясь в совокупность обязательств, под­верженных манипуляциям со стороны государства. Об этом свидетель­ствует существовавшая в СССР до 1958 г. система ежегодных принудительных займов, не приносивших реальных доходов. Неоднок­ратный отказ государства выполнять обязательства перед своими граж­данами — свидетельство неэффективности и банкротства этой системы.

Рыночная экономика, основанная на законах, обязательных к испол­нению, в частности на соблюдении имущественных обязательств, пред­полагает наличие оформленных в виде государственного долга долговых обязательств государства как перед юридическими, так и перед физическими лицами.

Государственный внутренний долг России имеет следующие формы: 1) кредиты, полученные Правительством РФ; 2) государственные займы, т.е. эмиссии ценных бумаг от имени Правительства РФ; 3) другие долговые обязательства, гарантированные Правительством РФ. Государственный внутренний долг РФ состоит из задолженности прошлых лет и задолженности, вновь возникающей. В него включаются долговые обязательства бывшего СССР в части, принятой на себя РФ.

2.

Международная практика знает много видов финансовых долговых обязательств государства. Документально фиксированные долговые обязательства государства возникли в древних государствах Ближнего Востока, Греции и Рима в форме военных контрибуций и экономи­ческих соглашений. В России первые государственные ценные бумаги были выпущены во второй половине XVIII в., во время правления Екатерины И.

В современном мире наибольшее развитие рынок ценных бумаг имеет в США; на нем государство выступает как самый крупный заемщик. В США государственные ценные бумаги в зависимости от эмитента подразделяются на бумаги:

• федерального правительства (казначейские);

• правительственных учреждений, агентств и т.п.

Государственные ценные бумаги в зависимости от способности обра­щаться на фондовом рынке подразделяются на обратимые и необратимые.