StockDocs.ru

1. Экономическая сущность, определение ценных бумаг.
2. Качества ценных бумаг.
3. Рынок ценных бумаг.
4. Классификация ценных бумаг: по признаку принадлежности.
5. Классификация ценных бумаг: по критерию назначению.
6. Классификация ценных бумаг: в зависимости от сделок.
7. Классификация ценных бумаг: по своей роли.
8. Значение ценных бумаг.

1.

Вопрос об экономической сущности ценных бумаг дискутируется до сих пор, хотя ценные бумаги в никем не оспариваемых формах существуют уже сотни лет.

В Гражданском кодексе Российской Федерации (ГК РФ) дается следу­ющее определение ценных бумаг: ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги удостоверяемые ею права переходят в совокупности. Утрата ценной бумаги, как правило, лишает возможности реализовать выраженное в ней право.

В определении, данном ГК РФ, можно выделить следующие от­личительные признаки ценных бумаг: 1) это документы; 2) составляются эти документы с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов; 3) они удостоверяют имущественные права; 4) осуществление или передача имущественных прав возможны только при предъявлении этих документов.

Приведенное определение не исчерпывает, однако, полностью всех составляющих. Под него подпадают и документы, не рассматриваемые в качестве ценных бумаг. Это относится, например, к внутрибанковским расчетным документам (платежным поручениям, платежным требо­ваниям-поручениям, аккредитивам, гарантиям и поручительствам), испо­лнительным документам судов, нотариальных органов, складским доку­ментам и т. п. Не проясняет ситуации и перечень ценных бумаг, данный в Граж­данском кодексе РФ. К ним ГК РФ относит: государственные облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертифи­каты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коноса­менты, акции, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. Действующее законодательство не дает закрытого перечня ценных бумаг, обращающихся на российском рынке.

Вместе с тем из приведенного перечня видно, что в число ценных бумаг входят разнотипные документы, соответствующие ресурсам, права на которые они выражают. Так, акции соответствуют недвижимости; облигации корпораций, государственные ценные бумаги, депозитные и сберегательные сертификаты выражают долговые отношения коноса­менты, векселя, чеки связаны с движением товаров. Поэтому для рас­крытия экономической сущности ценных бумаг необходимо рассмотреть дополнительные качества, без которых документ не может претендовать на статус ценной бумаги.

Во-первых, ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности (акции корпораций, векселя, чеки, коносаменты и т. д.) или имуществен­ное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпусти­вшему (облигации корпораций и государства, сертификаты и др.).

Во-вторых, ценные бумаги выступают в качестве документов, свиде­тельствующих об инвестировании средств. Это особенно важно для пони­мания экономической сущности и роли ценных бумаг. Здесь они играют главную роль как высшая форма инвестиций.

В-третьих, ценные бумаги — это документы, в которых отражаются требования к реальным активам (акциям, чекам, приватизационным до­кументам, коносаментам, жилищным сертификатам и др.).

В-четвертых, важным моментом для понимания экономической сущ­ности ценных бумаг является то обстоятельство, что они приносят доход. Это делает их капиталом для владельцев. Однако такой капитал сущест­венно отличается от действительного капитала: он не функционирует в процессе производства.

Наиболее ярко это проявляется в облигациях государственных зай­мов, которые выпускаются обычно в непроизводительных целях (для покрытия бюджетного дефицита). Деньги, полученные государством от выпуска займов, фактически не функционируют как капитал. Тем не менее владельцы облигаций имеют право на получение регуляр­ного дохода в виде процента, и поэтому для них облигации служат капиталом.