Динамика развития корпоративных ценных бумаг на фондовой бирже
С принятием Национальной программы разгосударствления и приватизации в Республике Казахстан, а также широкого круга законодательно-нормативных документов, направленных на формирование рынка ценных бумаг, было заложено начало формирования рынка корпоративных ценных бумаг в стране.
Становление и развитие рынка корпоративных ценных бумаг на начальном этапе характеризовалось следующими чертами:
а) значительным притоком иностранных инвестиций, как портфельных, так и стратегических;
б) достаточно стабильной макроэкономической ситуацией, выражающейся в относительных темпах инфляции и невысоких реальных процентных ставках;
в) сильным влиянием стран Европейского союза, и прежде всего Германии, на становление фондового рынка /17, с.23/.
В современных условиях для развития рынка корпоративных ценных бумаг необходимы устойчиво развивающиеся прибыльные предприятия, компании, которые стали бы объектами инвестирования. В стратегии развития республики делается большой упор на развитие реального сектора, производящего продукты для внутреннего и внешнего потребления, которое невозможно без привлечения инвестиций.
Как показывает практика, для большинства отечественных компаний инвестиции могут быть привлечены исключительно на внутреннем рынке и развитие здесь фондового рынка может сыграть неоценимую роль. Прошли времена, когда единственным механизмом привлечения денежных ресурсов в реальный сектор экономики было получение кредита в банке. Рынок корпоративных ценных бумаг, как составная часть общего фондового рынка, оказывает значительное влияние на общее экономическое развитие, являясь одним из основных инфраструктурных элементов инвестирования экономики.
На рынке негосударственных ценных бумаг можно выделить два принципиально различающихся инструмента – это акции, выражающие собственный капитал, и облигации – особая инвестиционная стоимость, выражающая заёмные, долговые отношения между инвестором и эмитентом. В отличие от держателей акций владельцы облигаций не имеют права собственности или доли в капитале компании, выпустивших облигацию. Это обусловлено тем, что облигации являются кредитными обязательствами, то есть держатели облигаций лишь дают в долг свои деньги эмитенту /32/.
По акциям, выпущенными предприятиями, доход начисляется в конце периода, когда наступает срок либо доходной продажи акций, либо выплаты купонов или дивидендов. Облигации в основном выпускаются с гарантированной ставкой дохода /30, с.65-66/.
