StockDocs.ru

Методы торговли на бирже

Существуют несколько форм заказа на куплю-продажу при торгах на бирже.

Уполномоченный представитель биржевой фирмы может получить "рыночный" заказ. Это заказ купить или продать определенное число акций по наилучшей цене рынка. Все заказы, где нет цены, обычно считаются «рыночными», т.е. предполагается, что клиент готов заплатить или уступить за предложенную цену.

Следующая форма - лимитированный заказ. В нем клиент указывает конкретную цену, по которой далжна состояться сделка, или лучшую цену, если трейдер способен получить таковую. Лимитированный заказ –это заказ, который позволяет трейдеру некоторую свободу выбора цены при осуществлении сделки.

Дневным заказом называется заказ с дневным сроком действия. Все заказы считаются дневными, если в них не указан иной срок. В отличии от дневного открытый заказ считается в торговой книге брокера до тех пор, пока он не исполнен или отменен.

Заказ "все или ничего" означает, что трейдер должен купить или продать все акции, указанные в заказе, прежде чем клиент согласится с исполнением. Противоположностью ему является заказ "приму в любом виде", предполагающий, что клиент примет любое количество акций вплодь до заказанного максимума.

Заказ "исполнить или отменить" означает, что как только часть заказа, которую можно удовлетворить, выполнена, остальная часть отменяется.

Заказ "или-или" - это уже отданное распоряжение, тогда как заказы на другие ценные бумаги еще ожидают своего исполнения. Как только трейдер исполнит заказ "или-или", другие заказы автоматически отменяются. Заказ "с переключением" означает, что выручка от продажи одних акций может быть использована для покупки других.

Контингентный заказ предусматривает одновременную покупку одних и продажу других акций.

Стоп-заказ бывает двух видов. Во-первых, это заказ, который подлежит исполнению как "рыночный", если цена акции падает ниже определенной клиентом цены (стоп-цены). Цель - либо попытаться сократить ущерб, который может по крайней мере унести часть прибыли, которая может возникнуть. Во-вторых, это заказ,поступивший от лица, которое продало акции с короткой позиции с целью снижения ущерба, если цена акций начнет расти.

Различаются несколько способов ведения торговли – «голосовой», электронный, смешанный. При голосовом способе участники торгов вслух заявляют маклеру о желании заключить сделку по определённой цене, и при появлении контрагента маклер фиксирует сделку. При электронной торговле брокеры торгуют с помощью автоматизированных рабочих мест, и сделки фиксируются автоматически с помощью ЭВМ и соответствующего програмного обеспечения.

Производные инструменты

Кроме прямых сделок с ценными бумагами, также как и на товарных биржах, существуют операции с деривативами (производными) – фьючерсами, опционами. Фьючерс – контракт на поставку ценных бумаг с отложенной датой исполнения. Сделка требует внесение страхового депозита от сторон. Особенность фьючерса состоит в том, что продавец может не располагать ценными бумагами в момент заключения контракта. Опцион – право на покупку (или продажу) ценных бумаг в течение определённого срока по заранее определённой цене.

Правила торговли по фьючерсным контрактам открывают возможности: за продавцом сохраняется право выбора – осуществить поставку ценных бумаг или откупить срочный контракт до наступления срока поставки; покупатель - принять бумаги или перепродавать срочный контракт до наступления срока поставки. При покупке опциона покупатель уплачивает комиссионное вознаграждение и имеет право купить (продать) в течении определённого срока ценные бумаги. При изменении конъюктуры фондового рынка покупатель опциона может отказатся от исполнения опциона, теряя при этом лишь комиссионное вознаграждение.

Среди преимуществ, которые представляют фьючерсные контракты и опционы, можно выделить:

¾ улучшение планирования;

¾ выгода;

¾ надежность;

¾ конфиденциальность;

¾ быстрота;

¾ гибкость;

¾ ликвидность;

¾ возможность арбитража.

Дополнительные институты рынка ценных бумаг

В существующих механизмах конкретных рынков нет единых или даже унифицированных правил, поскольку по всех странах рынки цен ных бумаг развивались неравномерно и имели много особенностей, которые со временем переросли в неписанные правила и традиции совершения операций, что частично отражено в законодательных актах.

Огромный оборот ценных бумаг потребовал создания дополнительных специализированных институтов, обслуживающих фондовую биржу. Важнейшим из них является клиринговая корпорация, представляющая собой своеобразный кооператив брокеров. В ее задачи входит выверка точности заключенных контрактов, бухгалтерская расчистка произведенных в течение дня сделок для выявления встречных контрактов и их клирингового зачета, производство окончательных расчетов между покупающими и продающими брокерами, отправка ценных бумаг на соответствующие платежи.