Производные и непроизводные ц.б.
время
Ситуация когда фьюч. цена выше цены спот наз-я контанго (премия к цене спот)
Ситуация когда фьюч. цена ниже – бэкуордейшн ( скидка отн-но цены спот)
Разница м/у ценой спот базисного актива и фьюч. ценой наз-ся базисом.
Ф.К
. имеет цену доставки –
все затраты, связанные с базисным активом в течение действий контракта и упущенная выгода (прибыль)
3),ОПЦИОН
–явл-ся контрактом, предоставляющем его владельцу право купить или продать товар (например ц.б) по установленной цене в течение опред. периода времени
Опционный контракт страхует ценовые риски.
С точки зрения сроков исполнения опционы делятся на:
- АМЕРИКАНСКИЙ, к-рый м.б. исполнен в любой день до истечения срока действия контракта.
- ЕВРОПЕЙСКИЙ, только в день истечения срока контракта
Опцион на покупку (опцион - колл)
Опцион на продажу ( опцион - пут)
О - КОЛЛ предоставляет покупателю опциона право купить базисный актив у продавца опциона по цене исполнения в устан. сроки или отказаться от этой покупки ИНВЕСТОР, приобретая О - КОЛЛ ожидает повышение курса ст-ти базисного актива.
О - ПУТ предоставляет покупателю опциона право продать базисный актив по цене исполнения в устан. сроки продавцу опциона или отказаться от его продажи ИНВЕСТОР приобретает О - ПУТ если ожидает падение курс. стоимости базисного актива.
ПО ФОРМЕ РЕАЛИЗАЦИИ
различают опционы:
1, С ФИЗИЧЕСКОЙ ПОСТАВКОЙ, заложенных в его основу ц. бумаг или товара
2, С РАСЧЕТОМ НАЛИЧНЫМ , первый аукцион дает ее владельцу право купли или продажи условленное в опционе кол-во базисного актива по оговорен. цене 2-ой дает его владельцу право получить платеж в виде разницы м/д ценой базисного актива на рынке реал. товара на момент исполнения обязательств по опциону и ценой его исполнения.
ОПЦИОНЫ харак-ся качественными и количественными хар-ками:
качественная
хар-ка – это его вид (колл или пут)
количественны
е параметры опциона:
1. ПРЕМИЯ опциона
– цена, по которой продается право исполнения опциона
Основные ценообразующие факторы:
- биржевой курс базисного продукта
- среднеквадратич. отклонение биржевого курса
- базисная цена
- остаточный опционный период
- величина платы за кредит на РСК
- учет выплаты дивидендов
нижняя граница премии = внутренней стоимости опциона
ВНУТРЕННЯЯ СТОИМОСТЬ ОПЦИОНА – доход держателя (покупателя) опциона, который он получил бы в случае немедленной реализации контракта, т.е. разница м/д текущей и исполнительной ценами базисного актива
КОМПОНЕНТ ПРЕМИИ – (внешняя) временная стоимость т.е. разница м./у факт. премией и внутр. ст-тью опциона
Временная стоимость отражает риски по рос. зак-ву ц.б. – опцион подлежит гос. регтстрации
4).ФОРВАРДНЫЙ КОНТРАКТ
– соглашение м/у. сторонами о будущей поставке базисного актива, которое заключается вне биржи.
Все условия сделки оговариваются в момент заключения договора. Исполнение контракта происходит в соответствии данными усл. в назначенные сроки.
ФОРВАРДНЫЕ контракты заключаются как правило в целях осуществления реализации продажи и покупки соответ-ого актива и страхование поставщика или покупателя от неблагоприятного изменения ценыю
Форвардный контракт
м. заключаться с целью игры на разнице курсов базисного актива.
ПРИ ЗАКЛЮЧЕНИЕ ФОРВ. КОНТРАКТА стороны согласовывают цену, по которой б. исполнена сделка. Данная цена наз-ся ЦЕНОЙ ПОСТАВКИ. Она остается неизменной в течение всего действия ФОРВ. контракта.
