StockDocs.ru

3).

В экономически развитых странах ГЦБ играют значительную роль в фин-нии гос. расходов, поддержании ликвидности банковской системы, развитие экономики в целом. Традиционно с их помощью решаются след. задачи:

1. фин-ние текущего диф. б-та

2. погашение ранее размещенных займов

3. сглаживание колебаний при несвоевременном поступлении налогов. платеж. в б-т

4. обеспечение комбанков и др. фин-кред учреждений высоко ликвидными и резервными активами

5. фин-ние собственных программ местных органов и капиталоемких проектов.

ГЦБ подразделяются на рыночные и нерыночные.

Рыночные ГЦБ –

свободно обращаются и м. перепродаваться др. субъектам после их первичного размещения.

Нерын.

ГЦБ

– предназначены для размещения гл. образом среди населения

Осн. способы размещения ГЦБ:

1. аукционная форма

хар-на для стран с развитой эк-кой

2. открытая продажа –

производится с помощью посредников, к-рыми м. б. ЦБРФ или др. фин- кред. институты.

3. Индивидуальное размещение

ГЦБ РФ

С 1992 г. с целью привлечения ден. ресурсов и покрытия растущего дефицита фед. б-та были выпущены след. ГЦБ:

-гос. долгосроч. обяз-ва

-гос. краткосроч. бескупонные облигации

-гос. среднесроч. облигации

-гос. казначейские векселя и обязат-ва

-облигации го. Внутреннего валютного займа.

ГКО

это гос. краткосроч. бескупонные облигации.

8.02.93 г. в усл. увеличения инфляции и растущего дефицита фед. б-та прав-вом РФ было принято постановление «О выпуске ГКО» №107. (1995 г. в больших объемах)

Эмитентом именных ГКО явл. Минфин

Номинальная ст-ть – 1 млн. руб., выпускаются в безбумажной форме, к-ый выпуск оформляется глобальным сертификатом, к-рый хранится в ЦБ, являющимся ген. Агентом по обслуживанию выпуска краткосроч. облигаций.

ЦБРФ выполняет след операции на рынке ГКО:

1. продажа облигаций на ММВБ по поручению Минфина

2. покупка облигаций от своего имени и за свой счет на ММВБ

3. купле продажа облигаций от своего имени и за свой счет на вторичном рынке (фондовые биржи)

4. погашение облигаций по поручению Минфина

Рынок ГКО существовал до августа 1998 г.

Гос-е среднесроч. облигации.

ОФЗ

– облигации федерального займа

Постановление прав-ва от 15.05.95 г. № 458 «О ген. Условиях выпуска и обращения облигаций фед. займов». Стали выпускаться ОФЗ:

Эмитент ОФЗ – минфин РФ

Их эмиссия в виде отдельных выпусков

Общий объем эмиссии определяется минфином в пределах лимита внутрен. гос. долга

Инвесторы – юр., физ. лица

Ген. агент в обслуживании ОФЗ – ЦБРФ

Номин. ст-ть – 1 млн. руб и выражается в нац. валюте.

Гос. казначейские обязательства (КО)

Выпускаются с августа 1994 г.

Эмитент –Минфин

Выпускаются сериями в бездокументарной форме, каждая серия имеет единые даты выпуска обязательст, даты погашения, номинальную ст-ть, %ю ставку, т.е. представляют собой самостоятельный выпуск и оформляются глобальным сертификатом

Влательцы юр. и физ. лица

С января 1996 г. эмиссия КО прекращена, а с апреля 1996 г проводится эмиссия нового вида ц. б. – казначейских освобождений

ОВВЗ – облигация гос. внутреннего валютного займа

Выпускается с 1.01.92 г.

Эмитент – Минфин

Валюта облигац. займа доллар США

% ставка – 3% годовых

дата платежа указана на облигациях и соответствующих купонах

погашение – по нарицательной ст-ти

Золотые сертификаты

– с 25.09.93

Эмитент – Минфин

Срок – 1 год

Они явл-ся именными с номиналом 10 кг золота , пробы 0,9999

Объем эмиссии – сумма эквивалентная 100 тонн. золота той же пробы по цене Лондонского рынка

Продажа осущ. Минфином путем размещения их среди группы уполномоченных КБ

Первый выпуск зол. сериф. не оправдал возложенных на них надежд, поскольку их высокая номинальная ст-ть ограничивала круг инвесторов и минфину удалось реалзовать лишь 1/3 объема этих ц. б.