Требуются новые РКО
Кредитные организации, имеющие избыток свободных денежных средств, не имеют возможностей для их эффективного вложения, хотя и пытаются это делать.
Например, Ак Барс банк в 1999г. и январе 2000 года профинансировал 25 предприятий на общую сумму - 449090,6 тыс. рублей и 6158,1 тыс. долларов.
Недавно созданный Татагропромбанк уже сейчас производит кредитование предприятий переработки и сельхозпредприятий за счет собственных средств.
Кредитный портфель Энергобанка более чем наполовину заполнен ссудами реальному сектору.
Волжско-камский акционерный банк уделяет большое внимание развитию и поддержке малого бизнеса
В то же время наблюдаются предпосылки для роста производства в реальном секторе и прежде всего в экспортоориентированных и импортозамещающих отраслях (нефть, нефтехимия, машиностроение, предприятия пищевой и легкой промышленности). После 17 августа образовались свободные ниши рынка, которые необходимо быстро заполнить отечественной продукцией. Однако для увеличения производства в условиях сокращения бюджетного финансирования инвестиционных проектов требуются значительные средства. Основная цель правительства как основного регулятора фондового рынка должна заключаться в том, чтобы переориентировать средства кредитных организаций на развитие отечественных предприятий. Этому, в первую очередь, препятствуют два фактора: отсутствие доверия к государству, имеющему большой внутренний и внешний долг, и высокая ставка рефинансирования. По нашему убеждению, влияние этих факторов можно было бы уменьшить, используя ряд новых финансовых инструментов, которые одновременно будут способствовать созданию диверсифицированного республиканского рынка ценных бумаг.
С уходом РКО с рынка РТ возникла необходимость в создании нового финансового инструмента. Нужно учесть, что в существующих условиях инвесторам психологически будет трудно вложить средства на длительный срок. С другой стороны, краткосрочные заимствования не позволят предприятиям обеспечить быстрый оборот денег и получить прибыль. Практика развивающихся стран показывает, что для реализации таких проектов требуется более длительный срок в 3-5 лет. Поэтому необходимо выпустить краткосрочные облигации, привязанные либо к такому общепризнанному "авторитету", как доллар, либо к уровню инфляции. Исходя из результатов реализации конкретных проектов целесообразно выпускать облигации с периодичностью эмиссии не менее 6 месяцев. Преимущество выпуска бумаг, индексированных к доллару, заключается в том, что курс доллара постоянно растет. Такой вид облигаций позволит обеспечить невысокий, но стабильный и реальный доход.
Привлечение инвестиций в предприятия, представляющие значимость с точки зрения экономической и национальной безопасности, позволит оживить производство, реализовать проекты, на финансирование которых в бюджете не заложено средств, одновременно увеличить налоговые поступления в местный бюджет и сократить его дефицит.
За счет выпуска проектных облигаций должен финансироваться исключительно сам проект. Источником обеспечения и погашения проектных облигаций является доход, полученный в результате осуществления проекта. Проектные облигации позволят также привлечь денежные средства для развития жилищно-коммунального сектора и финансирования объектов инфраструктуры республики, таких, как реконструкция аэропорта, строительство мостов, автомобильных и железных дорог, портов.
