Определение доходности государственных ценных бумаг
Средневзвешенный срок выплат (дюрация) по выпуску ГКО соответствует сроку до погашения выпуска.
2. Облигации федерального займа (ОФЗ).
Эффективная годовая доходность к погашению на аукционе и на вторичных торгах по каждому выпуску ОФЗ определяется по следующей формуле:
gif">
где: 
— цена облигации; 
— накопленный купонный доход; 
— эффективная доходность к погашению;
— число дней до выплаты 
-го купона; 
— величина -го купона; 
— количество купонов; 
— срок до 
-ой выплаты номинальной стоимости; 
— размер j-й выплаты номинальной стоимости облигации; 
— количество платежей по основной сумме долга.
где:
— величина ближайшего купона; 
— длительность текущего купонного периода в днях; 
— число дней до выплаты ближайшего купона.
где: 
— номинальная стоимость облигации / непогашенная часть номинальной стоимости облигации; 
— размер купонной ставки; 
— длительность купонного периода в днях.
По выпускам облигаций федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) для целей расчета доходности купонные ставки по неизвестным купонам принимаются равными последней известной ставке по данному выпуску.
Средневзвешенный срок выплат по ОФЗ рассчитывается по следующей формуле:
где: — эффективная доходность к погашению; — число дней до выплаты -го купона; — величина -го купона; — количество купонов; — срок до -й выплаты номинальной стоимости; — размер -й выплаты номинальной стоимости облигации; — количество платежей по основной сумме долга.
Определение доходности государственных ценных бумаг позволяет реально оценить ситуацию на рынке государственных облигаций и ориентирует на вложение средств в более прибыльные ценные бумаги.
