Перспективы развития рынка ценных бумаг России
Многие эксперты считают, что негативные факторы, связанные с экономическим спадом и кризисом банковской системы, определяющие невеселые перспективы развития рынка корпоративных ценных бумаг в ближайшей перспективе, могут быть несколько смягчены по следующим причинам. В условиях сократившейся склонности населения и предприятий к сбережениям в организованной форме, можно ожидать возрастание спроса коммерческих банков на акции предприятий, для которых характерна высокая доля денежной составляющей в расчетах. К ним относятся предприятия торговли, пищевой промышленности, транспорта и связи.
Рост производства и улучшение финансового положения предприятий и организаций, ориентированных на импортозамещение, связанный с произошедшей девальвацией рубля и соответствующим снижением эффективности импортных операций, позволит повысить уровень котировок их акций.
На корпоративном фондовом рынке появится вынужденный спрос экономических агентов на акции предприятий и организаций, поскольку в настоящее время отсутствуют альтернативные инструменты фондового рынка и ограничены операции на валютном рынке. Например, приобретение акций за инвестиционные ценные бумаги, на которые будут обменены ГКО-ОФЗ, подлежащие реструктуризации.
К числу возможных негативных факторов экономического развития в обозримой перспективе, которые могут сказываться на понижении показателей рынка корпоративных ценных бумаг, многие эксперты относят, во-первых, прогнозируемое дальнейшее снижение мировых цен на энергоресурсы, которое может уменьшить отдачу от российского экспорта нефти и негативно сказаться на финансовых результатах предприятий нефтедобывающей отрасли. Ухудшение финансовых результатов, в свою очередь, приведет к снижению спроса на акции нефтяных компаний и снижению их котировок. Более трети оборотов корпоративного сектора фондового рынка приходится на предприятия нефтяного комплекса, поэтому снижение спроса на акции нефтяных компаний приведет к автоматическому падению сводного фондового индекса рынка корпоративных ценных бумаг.
Инфляция и падение курса рубля при существующей рентабельности реального сектора российской экономики могут сделать финансовые вложения в акции абсолютно непривлекательными.
С учетом вышеизложенного эксперты делают вывод, что перспективы развития российского фондового рынка в ближайшее время будут определяться эффективностью мер правительства и ЦБ РФ по преодолению финансового кризиса и возможностям перехода российской экономики в обозримые сроки к оживлению и последующему экономическому росту.
