Управляющие портфелями акций
Другой категорией участников срочного рынка, которая только зарождается в России, но широко представлена на западных рынках, являются управляющие портфелями ценных бумаг. Наиболее эффективно управлять портфелем акций возможно за счет операций с фьючерсами на инвестиционный индекс S&P/RUIX. Такие операции значительно сокращают издержки, упрощают количество и сложность транзакций.
Сравнительный анализ операций по управлению портфелем акций с использованием фьючерсов на инвестиционный индекс S&P/RUIX и без него
|
Управление портфелем до появления фьючерсов на S & P / RUIX |
Управление портфелем с использованием фьючерсов на S & P / RUIX | |
|
Действия |
совершение сделок со всеми бумагами, входящими в пакет |
совершение всего одной сделки с фьючерсом на индекс S&P/RUIX |
|
Издержки |
биржевой сбор депозитарный сбор плата за расчёты "плата за ликвидность" |
биржевой сбор |
Отдельно хотелось бы выделить преимущества, которыми обладают операции на рынке опционов – новом и, может быть, несколько экзотическом для российских участников. Однако убеждён, что преимущества опционов по сравнению с другими финансовыми инструментами столь очевидны, что в ближайшее время они займут достойное место на отечественном рынке.
Преимущества операций с опционами:
· возможность получения неограниченного дохода при ограниченном риске (покупка опционов);
· применение более эффективных схем хеджирования за счет снижения издержек и получения прибыли при благоприятном движении рынка;
· построение синтетических позиций с заданными параметрами "риск-доходность";
· извлечение прибыли исходя из изменения волатильности на рынке, а не на основе прогноза движения цен в какую-либо сторону;
· возможность оптимизировать затраты на операции со срочными контрактами.
Из сказанного выше видно, что срочный рынок чрезвычайно многообразен. Начав с простых операций, постепенно совершенствуясь, постичь его азы и научиться строить весьма эффективные и, что особенно ценно, индивидуальные стратегии с большим количеством инструментов в зависимости от представлений о соотношении "риск/доходность".
Опыт западных рынков показывает, что построение с использованием фьючерсов и опционов различных стратегий, призванных оптимизировать доходы и риски, является своего рода "знаком качества", свидетельством высокой квалификации брокера или инвестора.
