Стрижка купонов
Облигации представляют собой вид ценных бумаг, относящийся, к так называемым, долговым инструментам, или инструментам с фиксированной доходностью. Долговой характер облигаций проявляется в том, что их выпуск и продажа инвесторам, по сути своей, есть заем капитала. Сам термин “облигация” в дословном переводе с латинского, английского и прочих европейских языков означает “обязательство”. По истечении определенного срока, установленного в проспекте эмиссии, эмитент (тот, кто выпустил облигации; эмитентом может быть правительство страны, администрация города, предприятие) обязан погасить долг, выплатив по каждой облигации сумму, указанную в ее номинале.
Каким же образом образуется доход инвестора? Если эмитент выпустил беспроцентные (бескупонные) облигации, то размещаются они среди инвесторов по цене ниже номинала. Поэтому при погашении облигации инвестор получит больше денег, чем он потратил на приобретение облигации. Купонные облигации — а именно такие чаще всего выпускают украинские предприятия — приносят инвесторам процентный доход в виде купонных выплат, размер и периодичность которых (обычно они полугодовые или годовые) также указаны в проспекте эмиссии. Купонный доход может быть привязан к номиналу облигации, к уровню инфляции, ставке рефинансирования или другим макроэкономическим индикаторам. Вот почему облигации называют инструментом с фиксированной доходностью.
При этом облигации могут свободно обращаться. То есть переходить из одних рук в другие, без согласия и контроля со стороны эмитента. На вторичном рынке (биржевом или внебиржевом) инвесторы продают и покупают облигации друг у друга, так что цены на них постоянно меняются, и это создает возможность для зарабатывания денег на курсовых колебаниях.
